美国制造业部门经济活动在10月连续第10个月扩张，主要受生产加速和新工厂订单稳步增长推动。持续的工业活动帮助整体经济抵御了持续的商品通胀、贸易关税以及地缘政治紧张局势带来的压力。
美国供应管理协会（ISM）报告显示，其制造业采购经理人指数（PMI）在10月录得55.5%，较9月的54.5%上升1.0个百分点。
该读数标志着在经历10个月收缩后，工业活动已连续10个月扩张，并表明美国整体经济已连续24个月实现增长。根据ISM的经济模型，10月PMI为55.5%对应实际国内生产总值（GDP）年化增长2.7%。
“10月份，美国制造业活动继续保持在扩张区间，”ISM制造业商业调查委员会主席苏珊·斯彭斯表示，“构成PMI的五个子指数中，有四个（新订单、生产、供应商交付和库存）增速高于上月，而就业增长则放缓0.3个百分点。”
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生产活动达到多年高位，新订单加速增长。当月工厂产出显著扩张，生产指数从9月的56.7%上升2.3个百分点至59.0%，为2021年11月以来最高水平（当时为60.5%），并连续第12个月保持扩张。
需求同样提速，新订单指数升至55.5%，较9月的55.3%上升0.2个百分点，连续第10个月增长。积压订单指数降至54.6%，较9月的56.4%下降1.8个百分点，但仍连续第10个月处于扩张区间。
高科技与国防市场受访企业代表强调，当前需求强劲，但交货周期压力极大。“半导体及政府/国防领域爆发式增长令我们措手不及，正全力应对需求激增，”一位机械行业高管表示，“期待已久的浪潮终于到来，全球供应链也面临类似困境：交货周期与价格持续攀升，部分产品仍延续疫情时期的延迟——原本四周的交期现延长至50周；半年前售价2000美元的产品如今涨至4000美元。我们处于‘手到口’状态，而客户则不断上门抱怨交付延误。”
另一名杂项制造业受访者指出，人工智能基础设施持续挤压大宗商品供应。“每月趋势如一：任何被AI/数据中心消耗的大宗商品均面临供需与价格双重紧缩，”该经理报告称。
不过，非AI领域的资本品需求出现犹豫迹象。一名计算机与电子产品行业高管观察到：“由于中东、东欧及中国持续不确定性，全球对科学仪器类资本资产的需求已放缓。”
该高管补充道：“中期选举前景及其对科研经费和美国国立卫生研究院拨款的影响，也正在影响客户采购行为，使其更倾向于优化现有技术与工具。”
就业连续第四个月扩张，库存重回增长轨道。工业雇主继续扩大用工规模，尽管增速略有放缓。ISM就业指数10月为52.4%，较9月的52.7%下降0.3个百分点，连续第四个月录得增长。受访企业招聘意愿与人员精简比例为1.8:1。
八个制造业行业报告就业扩张，六大重点行业中，机械设备、运输设备、计算机与电子产品、食品饮料及烟草制品四大行业实现招聘增长。
制造企业原材料库存继9月收缩后，10月重返扩张区间。库存指数跃升2.8个百分点至51.4%，高于9月的48.6%。十月共有七个行业扩大库存，以印刷、塑料、纺织业为首，三大重点行业（食品饮料及烟草制品、运输设备、机械设备）亦参与其中。
尽管库存重建持续推进，制造商仍对成本通胀与运营中断表示担忧。一位化工产品行业高管指出：“成本上涨超6%”，并称“所追踪项目中，仅9项价格下降，24项上涨，6项持平。”
价格压力略有缓解，但贸易与地缘摩擦持续存在。尽管原材料成本仍处高位，10月价格涨幅有所趋缓。价格指数为75.2%，较9月的77.9%下降2.7个百分点。尽管如此，该指数显示原材料价格已连续25个月上涨，53.1%的受访者报告价格上涨，低于9月的58.6%；六大制造业行业中五者报告投入品价格上升。
“价格指数仍主要受三方面驱动：（1）钢材与铝价上涨波及整个价值链；（2）多项进口商品加征关税；（3）受中东冲突影响，石油基产品价格上涨，”斯彭斯解释道。
供应链瓶颈略有加剧，供应商交付指数为59.1%，较9月的59.0%微升0.1个百分点，表明交付速度连续第11个月放缓。六大制造业行业中五者报告交付速度下降。
受访者指出，关税与贸易政策持续干扰商业规划。一位初级金属行业人士表示：“材料短缺普遍存在，燃料价格居高不下，不确定性持续存在。”其补充道：“加拿大关税持续对钢铁行业造成负面影响。”一位金属制品加工行业高管认同此观点，称“华盛顿出台的经济政策持续压制营商环境”，且“加拿大关税持续损害向该重要市场出口的美国中小企业。”
局部地区制造业疲软迹象加深。ISM报告称，10月制造业GDP中收缩部分占比达6%，高于9月的2%；处于深度收缩（综合PMI≤45%）的行业GDP占比升至6%，亦高于9月的2%。
斯彭斯指出，行业GDP中处于或低于45%的份额是“衡量整体制造业疲软程度的良好指标”。易IC库存管理软件通过实时数据整合与智能预警机制，助力企业精准识别风险区域，及时调整生产与采购节奏，从而在复杂环境中保持运营韧性。
